时代财经

瑞幸造假事件，将此前备受追捧的中概股神话光环蒙上了一层阴影。

而对于众多购买基岩产品的用户，则更是经历了一次惨痛的遭遇。这款投资于2年前上市的B站（哔哩哔哩）的私募产品，在近期到期之后，却被爆出资金挪作他用，购买了其它美国股票，导致出现亏损近7成的结局。

首家赴美申请上市的国内私募、投资于中概股获益丰厚……当初基岩资本向投资者们讲述的这些“神话”，一夜之间已完全破灭。目前，国内众多投资者仍在向基岩资本讨要说法，至今仍没有解决方案。同时，投资者将基岩资本投诉至监管机构，该机构也正在对此事展开调查。

“对于私募产品最难防范的是道德风险，但在基岩的这起事件中，我们恰恰就是踩中了道德风险的‘雷’。”一家被拖累受到牵连的代销平台人士，无奈地向时代财经表示。

多次催促后才承认亏损7成

2017年底，深圳的投资者孙先生在一家代销平台上购买了一款名为“基岩东方价值五号基金”。根据介绍，这是一款专门投资于即将在美股上市的B站的产品，认购起点为100万元。期限为“1+1年”，即一年封闭期、一年退出期。

尽管对基岩这家公司并不了解，但相关工作人员向其介绍，这家公司主要投资于在美股上市的中概股，由于这些公司的业绩不错，因而此前的产品也有可观的收益。

时代财经了解到，当时基岩资本成立了两只基金投资于B站，产品分别为“东家—基岩东方价值发现一号私募基金”和基岩东方价值五号基金。其中东方价值五号于2017年12月成立，东方价值发现一号于2018年1月成立。

2019年12月，孙先生收到基岩资本下发的《到期清算报告》，得知基金于12月3日开始清算，预计2020年4月完成清算。但孙先生在今年4月份却迟迟没有等到兑付，只好向代销平台咨询。

“我们这里也是多次向基岩催促，基岩拖了很长一段时间，最后才告诉我们实情。”这家代销平台的理财经理卫小姐向时代财经透露，直到那时基岩高层才终于透露实情，这款产品的净值实际只有0.3元，这令代销平台和投资者都十分震惊。

基岩称配置了其它美股股票

北京时间3月28日晚间,B站正式登陆美国资本市场。从上市至基金到期的2019年12月4日，B站走势良好，股价大涨超46%。如果按照当初基岩的投资，基岩东方价值五号基金和一号基金的投资者也将收获颇丰。而在清算前，投资者也被基岩告知，产品的净值为1.31元。那究竟是出现了什么问题？

事件发生后，面对全国的投资者质疑的声音，基岩资本2020年4月10日出具了一份《情况说明函》中表示，“在基金运营期间，为使基金资产得到充分利用，除标的企业外，基金管理人配置了在美国证券交易市场进行公开交易的股票组合。”

基岩资本称，2019年以来，中美贸易摩擦不断加剧，中概股受到较大的冲击。近期受沙特掀起石油价格战和新冠肺炎疫情在全球蔓延等黑天鹅事件的影响，美股遭遇了史无前例的四次熔断，基金的投资标的也不可避免的受到影响，使得基金净值大幅下挫。截止2020年3月31日，基金的净值为0.358。

同时基岩资本表示，“我方认为，美股就此跌入熊市的可能性较小。为应对新冠肺炎疫情对美股带来的负面影响，美联储接连两次降息，并宣布开启无限量的量化宽松政策。我方判断，在未来的2到3个月内，随着新冠肺炎疫情逐渐得到控制，增量资金逐步入市，美股也将逐渐回稳。”

基岩资本向投资者称，基金目前所持仓标的，均为细分市场的龙头企业，受市场因素的影响目前股价普遍处于低估状态，随着市场情绪的稳定，标的股票的股价将回归合理水平，从而带来基金净值的回升。基金管理人还将根据市场的具体情况，进行适当的调仓换股，尽己所能，最大程度的使基金净值得到恢复。

时代财经联系了基岩资本，公关人员向记者承认，相关产品确实有延缓兑付的现象。基岩人员表示，公司在积极联系投资者，并与投资者积极沟通协商，希望能给予时间解决问题。

记者登录基岩资本的官网，在首页处跳出一个提示，称“近日，网络上流传着关于我公司的不实谣言，谣言对我公司造成了恶劣影响”。基岩资本声明，广州基岩资产管理有限公司及旗下基金均处于正常运营状态。当前，我司正与各基金销售机构及投资者进行沟通，并积极回答、解决广大投资者的疑问。基岩同时向投资者表示，请广大投资者理性辨别谣言，“避免受到恐慌情绪的影响，客观对待市场一时的波动”。

“涉嫌比较明显违约行为”

“当时明确向我们说的是，专门用于投资B站的。”孙先生和卫小姐告诉时代财经，此前基岩并没有说过还去投资其它美股股票。而且如果是有这样的操作，投资者也不会轻易去购买这款产品。

尽管在东方价值五号基金和一号基金的产品合同中，基岩资本的确是没有具体表明是用于专门投资于B站，但时代财经从一位投资者手中得到了一份当时基岩资本出具的《承诺函》。在这份落款为2017年12月5日的文件中，基岩资本称，本基金将通过上海国泰君安证券资产管理有限公司作为管理人的QDII定向资产管理计划认购哔哩哔哩（上市主体为：Bilibili Inc（cayman islands），以下称“标的企业”）在美IPO增发股份，除该标的外，本基金不会投资其他标的。

与此同时，基岩资本还确认表示，公司与担保方A达成协议，自基金成立日起12个月内，如标的企业不能完成IPO，则担保方A自标的企业于约定期限内未能完成IPO之日起1个月内，由担保方A以基金年化6%的净收益对本基金予以现金补偿，净收益计算期限为自基金成立日起至基金清算日开始止。

而在标的企业完成IPO的情况下，自本基金成立日起至本基金清算日开始止，其所获得的年化净回报率不低于8%/年。若本基金未能达到前述收益，则由标的企业股东以现金予以补足。

对此广东东方金源律师事务所金焰律师认为，从目前的情况看，基岩资本涉嫌比较明显的违约行为，因为该基金的投向是B站，而且和相关方有保底的对赌协议，即使B站未能上市，投资者也能保本并有承诺的固定固定收益，因此从表面上看，这个投资很诱人，好像是稳赚不赔。但是为什么投资亏了呢？金焰律师分析，主要是投资者对该产品的操作没有有效的控制，导致资金托管形同虚设，因此投资者现在应当尽快先主管部门投诉，要求对该暴雷产品进行调查，查清楚到底这个产品买的是什么股票？为什么短短几十天，净值能够悬崖跳水？有无利益输送，有无老鼠仓行为？这些都需要调查后才知道。

金焰律师进一步分析，基金方面称：“我们也强调基金产品的风险且为维护投资者权益，产品倾向于分散投资”，其实是一种狡辩，以为产品的投资应该与说明相符，否则就是违约。

多家平台被拖累

由于近年来中概股被投资者追捧，因此基岩推出的相关产品也与不少代销平台合作。卫小姐告诉时代财经，其中她们平台就代销了5000万左右，而最大的一个平台是恒天财富，代销总额高达近3个亿。

“出现问题之后，客户先是来找我们，毕竟是在我们这里购买的产品。”卫小姐告诉时代财经，但是查看之前的条款发现，平台代销在合同中就已经明确，并不承担产品亏损等相关的责任和风险。

虽然平台并不承担亏损，但卫小姐坦言，平台在其中也都“很受伤”。毕竟对于很多客户，对于基岩可能并不熟悉，更多是冲着这些大的代销平台去的，也是出于对代销平台的信任才愿意购买的。而随着事件发生后，客户对平台已经丧失了信任，以后维护也会很难了。

但是，平台的法务也在积极跟进，协助进行处理。“出了问题之后，人都找不到了。”卫小姐告诉时代财经记者，平台发现问题后与基岩紧急沟通，但这时才发现，之前对接的人员很多都已经找不到了，“广州的职场应该是没什么人了”。

对于当时平台与基岩的合作，尽管对于来龙去脉并不清楚，但卫小姐向时代财经分析说，当时基岩这家公司感觉还不错，而且从基岩所有的投资标的本身来看，他们也还是看好B站的投资。但是卫小姐坦言，没有想到最后基岩管理人本身出了问题，“这是我们没有预料到的事情，确确实实出乎意料”，卫小姐无奈地告诉时代财经，对于私募产品最难防范的是道德风险，但我们恰恰就是踩中了道德风险的“雷”。

卫小姐告诉时代财经，基岩资本爆雷事件中，投资者适当性的问题也再次凸显。“其实投资人本身去买这种产品，平台和理财经理一定要推荐给合格的投资人。”对此卫小姐称，一千万以上的身家，才能推荐给他这种起点就要100万的产品。但在这起事件中，目前很多面临亏损的投资者，很多的资产都不足1000万。甚至他们将自己手中的几乎全部财产，都购买了基岩的产品。

“如果把所有的身家都押进了这个产品，要么是客户本身对产品的认知有问题，要么是推荐产品的理财师本身有问题，有夸大其词的嫌疑。”

卫小姐告诉时代财经，孙先生这个客户只买了100万的产品，只是其投资的很小一部分，所以“无所谓”。当然实际上也不可能完全无所谓，毕竟是100万的资产，没有人会真正无所谓，但相对于孙先生，很多人这次遭遇了“倾家荡产”，真的是不可承受之重。

监管机构正介入处理

记者从业内人士了解到，基岩资本是近年来国内投资中概股的一家“明星私募”。其官网也介绍了其曾成功投资的案例包括B站、虎牙直播、蘑菇街、趣头条等中概股公司。

根据公司资料介绍，基岩资本成立于2015年。短短的3年后，2018年6月初，基岩资本打出“首家赴美上市的中国私募”名头，向美国证券交易委员会公开递交招股说明书（F1），计划在纳斯达克上市，募资规模为7000万美元。2019年10月版招股书更新调整后，募资规模降至3000万美元。

根据招股书披露的财报数据，基岩资本在成立后的第二年，也就是2016年即实现扭亏为盈。2017年和2018年，该公司的营收及净利润均实现了大幅增长。其中2018年，基岩资本实现营收2895万美元，同比增长126.8%，实现净利润862万美元，同比增长约200%；具体来看，其管理费收入占比逐年增长，已超过30%。同时，招股书披露的数据显示，截至2019年3月，基岩资本管理规模为49.48亿人民币，上年同期管理规模为30.42亿人民币，同比增长62.7%。

但基岩资本在迅速扩张的道路上，也出现了警讯。2019年8月，公司被广东证监局采取了出具警示函的行政监管措施。违规事项涉及向某投资人承诺投资本金不受损失，未按照合同约定向投资人披露可能影响投资人合法权益的重大信息。

时代财经致电相关监管机构，该机构工作人员告诉记者，如果调查发现基岩公司存在相关违法违规行为，监管部门将采取措施，进行相应的行政处罚。但相关人员也提醒，对于投资者出现的亏损，要求基岩进行赔偿的诉求，只能通过诉讼或协商等途径来加以解决。