时代财经

3月16日，国家统计局公布1-2月份规模以上工业增加值同比下降13.5%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月下降26.63%。但截至2月25日，大中型制造业企业复工率达到85.6%，生产经营活动正有序恢复。

清华大学中国经济思想与实践研究院常务副院长厉克奥博在3月16日接受时代财经专访时指出，由于互联网和物流的快速发展，制造业产业链上下游链接十分紧密，因此，当疫情冲击到产业链上任何一个小的环节，都可能造成整个链条的停摆。

“对国内传统制造业的影响比较大，上游原材料中高精度的原料多是日本、韩国提供。”厉克奥博坦言，这并不是产业链的错。

随着疫情在世界蔓延，中国在保障供应链的能力上比其他国家强大。而制造业下一步需要加强人工替代的新模式，优化供应商布局，分散风险，解决“卡脖子”的关键原材料、技术方面的问题。

清华大学中国经济思想与实践研究院常务副院长厉克奥博

制造业需提升“反脆弱能力”

时代财经：1-2月份规模以上工业增加值同比下降13.5%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月下降26.63%。请问你怎么看这组数据？  

厉克奥博：下降13.5%这一数据是比较符合实际感受的，同时也与我基本的估算吻合。

每年春节假期，对工业生产的影响大概是20天（从年前四五天到正月十五），过年期间的工业产出一般是正常时期的60%。按此计算，今年前两个月工业增加值会下降15%左右，再考虑到增加了部分资源进行医疗物资生产，下降13.5%是比较符合实际情况的。

疫情期间，全国发电量、煤炭消耗量、PMI降幅超过20%。下滑最为严重的行业里，除了汽车制造外，通用设备和专业设备也降幅很大。

回顾去年全国规模以上工业增加值同比增5.7%。我调研过一些企业家，统计数据跟企业家的实际感受吻合，经济在去年年底自发回暖。因此，疫情爆发前，企业库存消耗较快，而疫情发生后，制造业企业的原材料库存不一定充足，这也是复工初期遇到困难的原因之一，从而带来工业运行状态低迷。

时代财经：请问面对随时可能出现的黑天鹅事件，中国制造业如何应对或克服由于超长产业链带来的“脆弱”呢？

厉克奥博：疫情中，服务业受到的冲击更大，但它们恢复起来相对容易。但如果制造业企业连续多月出现现金流问题，发生倒闭、裁员，将伤及经济的造血能力。

需要强调的是，制造业由于产业链超长受到冲击比较严重，并不是产业链的错。

疫情带来了系统性危机，首先暴露的不是产业链的脆弱性，而是社会公共卫生和公共治理能力的问题。这不是单单靠企业自身能克服的。随着疫情在世界蔓延，中国在保障供应链的能力上比其他国家强大。

对于企业，下一步会加强人工替代的新模式，优化供应商布局，分散风险。以汽车行业为例，武汉是中国的汽车重镇，每年的产能超过100万辆，武汉周边有大量的零部件供应商。

疫情对于全球的汽车制造业都有非常明显的冲击。现在车企抓紧解决武汉供应商的问题，如果不能复产的话，或许可以把模具拉出来，重新组织生产。

时代财经：具体而言，疫情在全球流行，对中国制造业最大的影响是哪方面？

厉克奥博：中国深度参与国际分工，中国制造业的核心优势在于组装能力强、装配能力强，短板在于核心技术、高端材料等方面。

中国在创新链条比较长、需长期资本积累的行业上，比如半导体、飞机发动机等的生产研发能力偏弱。近年中国经济快速发展的领域都是创新链条较短的，如人工智能、大数据、互联网等。这些行业短期集中投入大量的资金，便可获得爆发式的增长。

疫情在全球大范围流行起来，对国内传统制造业的影响比较大，上游原材料中高精度的原料多是日本、韩国提供。中国必须加快制造业升级的步伐，解决“卡脖子”的关键原材料、技术方面的问题。

时代财经：近日，央视专题播出的“新基建”在资本市场受到追捧。其中与制造业相关的是人工智能和工业互联网，你认为新基建将如何引领制造业走出疫情的阴霾呢？

厉克奥博：基建非常重要，基建投资减少是2018年以后经济下滑的主因。基建投资在2018年之前保持20%以上的高增长，2018年零增长，2019年增速3%，低于固定资产投资增速两个百分点。

由于“去杠杆”，地方政府无法从银行融资进行基建。我建议，未来允许地方政府向市场发长期债券，不要与企业从金融系统里抢资金。毕竟基建项目有公共产品的属性，资金回收的速度比较慢，在过去大量沉淀了银行体系的信贷资金。

对于新基建，可以发挥市场的机制，不论是特高压、5G，还是人工智能、工业互联网，可让企业以市场化的方式参与运行，不必完全由政府财政主导。

目前，很多制造业企业已在尝试。未来几年，工业物联网、人工智能很值得期待。

“报复性反弹”分行业

时代财经：作为国际一线运动大牌耐克、阿迪达斯和彪马在中国主要经销商的本土运动服零售商及分销商——宝胜国际，近日发布了2020年2月份业绩快报，公司综合经营收益同比下降82.32%。你能分析一下，造成这一局面的原因吗？你认为本次疫情结束后，“报复性反弹”可能性大吗？

厉克奥博：这次疫情防控的特点是让人员不接触，所以人员接触场景受影响最大，比如餐饮、电影等。体育健身也不例外，人们对运动及其装备的需求减少。但这类的企业需求恢复起来也很快，短期内政府可以想办法帮助它们活下去。尤其这种品牌企业，未来的需求是非常确定的，偿还资金的能力不成问题。

目前形势已基本明朗，再过一两个月经济活动基本可以完全恢复正常。

“非典”结束后的“报复性反弹”非常快，2003年经济向上的势头很足的，而现在中美贸易摩擦不断，整体经济在筑底，所以这次疫情后的反弹可能会分行业。需求延后型的，如房地产、汽车，下半年会有报复性反弹，而体育用品、餐饮消费的反弹无法抵消一季度受到的损失。

时代财经：3月12日，中汽协发布的2月份产销数据显示，2月汽车产销量环比均下降83.9%，同比分别下降79.8%和79.1%。地方政府相继出台支持和鼓励汽车消费的政策，这是否由于汽车产业链超长，提振车市对提振经济有非常重要的作用呢？

厉克奥博：疫情发生以前，针对过去连续两年的汽车销售负增长，发改委出台了汽车消费的鼓励措施，但效果不理想，主要原因是地方政府不积极。

对于地方政府而言，他们更关注防治污染减排，所以去年7月，很多地方政府超预期的推行了国6的排放政策。而买车的购置税、消费税都属于中央税，地方政府得不到好处。当前地方政府出台了汽车的鼓励措施，主要原因是汽车制造业对当地经济产生重大影响。

下半年提振车市，我认为，国5、国6可以一视同仁，政府可以给国6清洁补贴，让国6汽车的成本下降。另外更深层次的改革是把消费税和购置税归地方，不要再由中央征收，地方政府才有积极性。  

时代财经：美股第三次熔断。3月15日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调至0-0.25%的超低水平，并启动7000亿美元量化宽松计划。世界资本市场的动荡，对中国有何影响呢？能以汽车行业为例分析一下吗？ 

厉克奥博：美联储降息针对的是防止疫情影响美国的消费和就业。消费和就业是美国经济，尤其是特朗普上任之后表现强劲的最根本原因。 

而全球金融市场的动荡，目前看来，不至于像2008年金融危机到来时泥沙俱下。疫情之前，美国经历长达10年的经济扩张，失业率是50年来的最低值，总体经济表现不错。美国的经济学家一直预测今年或明年美国经济有可能进入衰退，此次疫情可能让美国经济的衰退提前到来。

对于汽车行业而言，如果经济陷入衰退，冲击是很明显的。需求、销售都会减少，车辆车企的研发也会减少，延缓车辆的更新换代。

另外，车企间竞争会更加激烈，可能使得很多小品牌活不下去，车企间的整合并购会提高行业集中度。过去两年，整体车市销售不理想，但高端品牌却有10%以上的增长。原因在于它们价格降低，使得中国自主品牌的压力更大。