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潮水退去时才知道谁在裸泳。楼市调控叠加疫情冲击，让房地产进入了深度洗牌期，经不住考验的房企陆续陷入危机。

人民法院公告网显示，年初至8月6日，以“地产”为关键词搜索的破产文书信息有299条，与去年同期的271条相比有所增加。有些房企虽不至于走到破产这一步，但受困于低迷的楼市，已经出现资金链危机。

Wind数据显示，截至8月11日，以房地产为主业的企业累计有13只债券出现违约，涉及金额达140.2亿元，超过2019年全年的81.2亿元。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，这说明今年房企的日子还是比较苦，“虽然今年出现了很多融资机会，但销售依然承压，如果一些项目前期开工效果不好，银行也不愿意放贷，这就导致原有的债务出现违约”。

前八月违约金额超去年一年

根据Wind数据，2020年至今出现违约的13只债券中，新华联控股有限公司（以下简称“新华联控股”）占了半壁江山，一共七只，违约金额为47.2亿元。泰禾次之，此外华业资本、重庆爱普地产（集团）各占一只。

数据来源：Wind，时代财经整理

这几乎等同于去年全年的水平，Wind数据统计，2019年房地产行业一共有14只违约债券。不过，就涉及金额而言，今年要远高于去年，去年的总额为81.2亿元，远不及2020年至今的140.2亿元。

在2019年的违约名单中，国购投资有限公司（以下简称“国购投资”）是绝对主角，一共有10只债券违约，共52.9亿元，占违约总金额的65%。

数据来源：Wind，时代财经整理

排名第二的华业资本、第三的银亿股份均从2018年就开始出现债务违约，2019年继续增加了三只、一只。加上2018年两只共10亿元的债券，截至2020年8月11日，华业资本违约债券累计达到6只，共49.3亿元。

对比前后两年的违约企业可以发现，撑不下去的不仅仅是小房企，中型房企也开始熬不住了。在解释债券违约的原因时，该等房企基本都给出了同一个理由--资金周转困难。而一只债券违约往往会引发连锁反应，包括新华联控股、国购资本在内，由于出现了资金危机，部分债券虽然还没到期偿还，但已经触发交叉违约。

如新华联控股的“19新华联控SCP002”“19新华联控SCP003”两只债券，原定于2020年4月21日、2020年5月5日到期，但由于“15新华联控MTN001”债券违约，导致前两者于3月10日触发交叉违约。

要么展期，要么重组

这些企业债务违约的导火索不尽相同。

主营业务为房地产开发的华业资本，却是被医疗投资业务拖累的。2018年9月，华业资本著名的“萝卜章”事件东窗事发，该公司关联方重庆恒韵医药有限公司涉嫌伪造印章，虚构与医院的应收账款债权交易，导致华业资本存量101.89亿元规模的应收账款，或面临部分或全部无法收回风险。

此后，“黑天鹅”效应显现，华业资本出现股价暴跌、债务违约、退市、诉讼、业绩亏损等等。目前，华业资本的追赃在持续进行中，违约债务也得到一定宽限，6只违约债券中，有3只共20亿元债券已经获得展期。

银亿股份同样受累于转型，由于重金投注汽车业务，同时又疏忽了原有地产业务，最终造成了“两头不到岸”的尴尬局面。去年底开始，银亿股份控股股东银亿控股与银亿集团已正式进入重整程序，但现时来看，银亿股份的违约债务仍未得到有效解决。

新华联控股旗下业务众多，控制着包括新华联文旅发展、新丝路文旅、赛轮轮胎、东岳集团、宏达股份等多家上市公司。

尽管新华联文旅发展多次强调，其与控股股东新华联控股是两个独立主体，但从多家上市公司的业绩来看，新华联文旅发展近年业绩波动较大，这或是导致新华联控股出现资金问题的原因之一。

新华联文旅发展是新华联控股旗下的地产上市平台，2016-2018年都维持着百亿左右的销售金额，但2019年减少至79.01亿元，营业收入也减少14.37%至119.88亿元。

2020年上半年，受新冠疫情影响，房地产销售、景区、酒店、商场等收入均出现较大幅度下降，部分项目的销售尚未达到交付条件，不能结转收入，新华联文旅发展甚至出现亏损，预计亏损5.3-5.8亿元。

目前，新华联控股已经有两只共10亿元的债券获得展期，至于其他违约债券的情况，该公司一位员工称，目前没有更多可以对外透露的。

违约债券数量最多的国购投资，号称安徽最大房企，在2019年11月5日被合肥中院裁定受理破产重整申请。该公司一位员工向时代财经表示，目前与合肥中院、合肥市政府的重整工作仍在进行中，具体进展不方面透露。

Wind数据显示，现时国购投资的10只违约债券未有实质进展，仍处于违约状态。安徽清源房地产研究院院长郭红兵透露，目前国购投资的项目已基本处于停滞状态。这意味着，目前国购投资已经丧失了“造血”能力。

至于泰禾，在出售项目股权后，其于7月31日宣布将引入万科做二股东，前提条件是给出双方满意的债务重组方案。