时代财经

“哇，汇丰（00005HK）股价跳水了！港股大盘大跌了！”

2月18日下午1点，被称为港股市场上“大笨象”的汇丰控股，其股价在港股刚一复市就快速下挫，跌幅一度扩大至3%以上，带动港股大盘也大幅下跌，让投资者为之大惊。

稍早前，港股早盘刚刚收市，备受投资者关注的汇丰2019年业绩才刚揭晓。

香港第一上海首席策略员叶尚志18日向时代财经分析称，“汇丰控股业绩表现逊于预期，加上宣布暂停股份回购计划，导致股价在近期反弹过后再度出现沽压。”

同日，香港耀才证券研究部总监植耀辉则对时代财经表示，今日港股大市的焦点离不开汇丰控股及同系的恒生银行(00011HK)业绩，市场早对其业绩表现不抱厚望，对其今年的表现也“没有憧憬。”

商誉减值达73亿美元，纯利大幅缩水53%

汇丰控股今日公布的2019年财报显示，期内实现列账税前利润133亿美元，同比下跌超过30%；经调整税前利润增长近4%，至222亿美元；期内纯利同比大幅倒退52.7%，至59.69亿美元；每股盈利0.3美元。

公司宣布本年度第四次派发股息，维持在每股0.21美元的水平，全年合计派息达到每股0.51美元；普通股股东平均权益回报率由2018年7.7%降至去年的3.6%，降幅过半。

另外，期内公司净利息收益按年微降至304.62亿美元，净利息收益率降至1.58%。

值得一提的是，报告显示，期内汇丰控股作出高达73亿美元的商誉减值。公司就此解释称，商誉减值源于汇丰调整了对长远全球经济增长前景的预期，以及调整旗下全球银行及资本市场的业务。

值得留意的是，单计第四季度的表现，汇丰出现了由盈转亏的情况：期内公司列账税前亏损近39亿美元，2018年同期则录得利润约32亿美元。

虽然市场对于公司业绩不佳表现早有预期，不过由于汇丰午后公布的去年财报中披露的多项指标远差过市场预期，拖累其股价一度出现断崖式下挫——中午收盘时，汇丰控股股价跌幅大约1%；午后，港股刚一复市，在大量抛盘打压下，汇丰股价跌幅一度快速扩大至3%以上。

因汇丰控股在港股指数中权重较大，拖累恒生指数也同步急挫。

香港第一上海首席策略员叶尚志分析指出，刚刚出了业绩的汇丰控股出现放量下挫，股价下跌2.77％至57.75港元收盘，“一举跌破了10日、20日和50日线，而成交金额更激增至接近29亿港元，创四个月来的最大日成交量。究其原因，是汇丰控股业绩表现逊于预期，加上宣布暂停股份回购计划，导致股价在近期反弹过后再度出现沽压。”

汇丰控股业绩公布后股价一度急挫。

关注疫情，不改中国市场策略

汇丰控股财报显示，其在去年净利息收益同比增长4%，主要受到香港客户贷款增长及客户存款息差改善所推动。

“我们认为公司去年业绩表现稳健，但部分业务未能实现可接受的回报，为此，公司将制订一项致力提升投资者的回报、创造未来的投资能力，并建立支持业务可持续增长的平台的修订计划。”汇丰集团临时行政总裁祈耀年在年报中这么评价去年表现。

他还特别指出，汇丰将持续密切观察新型冠状肺炎疫情的发展，及疫情对中国内地及香港地区经济的影响。

此外，汇丰控股财报还显示，公司在香港的业务列账税前利润录得连跌三个季度。

就此，汇丰控股在年度报告中指出，由于香港去年发生社会动荡，对香港经济造成压力和严重影响；另外，香港和内地经济又受到新型冠状肺炎疫情的冲击，可能会对汇丰在今年的业绩构成影响。

祈耀年表示，面对疫情，汇丰仍将维持发展中国市场的策略。他认为，中国市场仍存在重大增长机遇，短期内或受到疫情影响，但并不减少长期吸引力。

对于外界高度关注的集团行政总裁人选问题，汇丰称，集团仍在进行行政总裁正式人选的评选工作，并预期依照原定时间，于6至12个月内作出委任。

业务重组下猛药：削欧美、强亚洲

汇丰在年报中表示，未来两年将会进行大规模重组，计划今明两年暂停股份回购，并提出在2022年前改善回报，目标是进行新一轮45亿美元支出削减计划，削减总值逾1000亿美元的风险加权资产，以及将有形股本回报率由目前的8.4%提高至10%至12%。

此外，祈耀年接受外媒采访时透露，计划未来三年裁员3.5万人，相当于目前员工总数的15%。

据汇丰提出2022年前改善回报的最新方案称，为实现相关目标，汇丰表示将专注于服务倚重汇丰国际银行业务能力的客户、减少调配资本至利率业务，及撤出资本密集及高度杠杆化的产品线。

具体来看，在英国市场，汇丰将旗下投资银行业务集中服务当地的中端市场和国际企业客户，并将英国的结构性产品业务转移至亚洲。

美国业务方面，汇丰有意把经选定的美国和伦敦定息业务整合，并削减与美国环球资本市场业务相关的风险加权资产约45%，把释出的资本重新投放至工商金融业务和零售银行及财富管理业务。

汇丰还计划削减美国业务营运支出10%至15%，将零售银行业务的焦点转移至跨国流动的客户，并增加在数码科技和无抵押贷款业务的投资。

此外，汇丰目标削减美国的分行网络约30%，并开展计划以整合中后台业务及简化各职能部门，从而精简美国业务的架构和降低成本。

环球银行及资本市场业务方面，汇丰计划在进一步强化交易银行及融资实力的同时，加快在亚洲和中东地区的投资，并调拨更多资源到这些地区。不过，汇丰虽然将加强在亚洲和中东的投资银行业务实力，但会继续以伦敦为环球投资银行业务的中心。

汇丰预计，为达致相关目标，在2022年前会产生约60亿美元重组支出，以及约12亿美元的资产出售成本，大部分的重组支出将于2020及2021年产生。

“我们今天采取果断行动去处理表现较差的业务，去重新分配资源予增长机会、去简化业务，减少成本，为的就是推动业务增长。”汇丰控股行政总裁祈耀年强调说。

外资大行唱空汇丰

由于汇丰去年的业绩不算理想，摩根士丹利（下称“大摩”）、花旗等外资大行均对其投资评级和目标价发表了不乐观的论调。

大摩18日发表报告中，维持了对汇丰控股的“减持”评级及目标价52港元，认为公司要在有形股本回报率的进展上取得进展会面临挑战，特别是香港市场呈现较低的回报，从而拖低整体业务的回报。

花旗的报告表示，分析师相信汇丰控股新策略会令其2020年至2022年营运数据出现转变，至2023年重组的效果将会显现，但重申对汇控“沽售”的投资评级及目标价5.1英镑(约合51.49港元)。

他认为，“目前香港经济状况仍严峻，或会令本地银行资产的素质恶化，也不能忽视虚拟银行对传统银行业带来竞争压力。因此，投资者应将关注重点放在公司管理层对今年业务的展望，以及未来派息政策的走向。”

截至时代财经记者发稿时，汇丰控股在英国的股价大幅低开超过3%，之后跌幅曾扩大至4.3%，跌破570便士。