时代财经

2月17日，一场重磅的民营企业座谈会在北京召开。

据央视新闻视频报道画面，参加座谈会的民营企业家包括：宁德时代董事长曾毓群、阿里巴巴创始人马云、飞鹤乳业董事长冷友斌、正泰集团董事长南存辉、宇树科技创始人王兴兴、新希望董事长刘永好、华为创始人任正非、比亚迪董事长王传福、韦尔股份董事长虞仁荣、小米董事长雷军、奇安信董事长齐向东等。

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如此重磅的民企座谈会，上一次召开是在2018年。

2018年11月1日召开了十九大以来的首次高规格民营企业座谈会，会议共召集了来自计算机、机械、医药、人工智能等领域的54家企业。

今天（2月17日）召开的民企座谈会，依然有着计算机、人工智能、新能源汽车等领域的企业家。其中，宁德时代（300750.SZ）董事长曾毓群是第二次参加如此重量级的民企座谈会。

但时隔7年，无论是行业环境、企业地位还是宁德时代面临的挑战，都已发生巨大的变化。

2018年登陆A股加速发展

“2018年和2025年的民营企业座谈会差异在于，发言人不一样，且科技企业更多。”赛泊资本创始人马赛接受时代财经采访时说，“2018年，全球经济正处于复苏阶段；到2025年，国际环境更加复杂多变，科技创新成为民营企业破局的重要手段，所以高层对科技型企业支持力度加大非常明显。”

作为中国动力电池龙头企业，宁德时代出现在重磅会议上自然备受关注。

2018年曾毓群参加民企座谈会时，宁德时代才登陆A股不久，彼时，曾毓群在会后接受人民网采访时表示，新能源汽车动力电池是一个新生事物，过去在政府的大力支持下取得了一点点成绩，但现在（2018年）仍处于“爬坡过坎”的阶段。

2018年时，中国锂电行业发展迅速。根据工信部数据，2018年我国新能源汽车产销量分别完成127万辆和125.6万辆，同比分别增长59.9%和61.7%，其中纯电动汽车产销分别完成98.6万辆和98.4万辆，同比分别增长47.9%和50.8%。

动力电池装机量也继续实现突破。2018年动力电池装车量达到了56.9GWh，同比增长56.3%，出货量保持全球领先。其中三元电池装车量为33.1GWh，占比58.1%；磷酸铁锂电池装车量22.2GWh，占比39%。当时，中国动力电池总产能已经达到全球产能的50%以上。

“2018年，全球锂电市场处于快速增长阶段，特别是在中国。而在这一时期，磷酸铁锂和三元是主要的技术路线，市场存在大量参与者，竞争激烈且分散。当时，宁德时代只能算国内领先的动力电池供应商之一，但在全球范围内的影响力还有待提升。”马赛说。

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但宁德时代登陆A股市场，加速了它在行业内的发展。

“2018年宁德时代IPO，一是需要资金来扩大规模，二是需要进一步巩固它在国内市场的地位。”马赛分析说，“作为一家新兴企业，宁德时代需要大量资金来支持其快速增长的产能需求和研发投入。”

2018年，由于补贴对技术门槛要求的进一步提高，动力电池产业投资回归理性。同年，市场排名前十的企业市占率已高达83%，大幅度提升产业集中度。而这一年，宁德时代虽然在A股上市，但直至2018年末，其股价不到80元/股，尚未获得市场资金的青睐。

“在新能源汽车和动力电池取得一些成绩后，有些人说‘是不是不需要再扶持了’，我认为政府应该再支持五到十年，使得新能源汽车在技术上实现跨越性的发展。”曾毓群在2018年的民企座谈会后表示，希望宁德时代能够继续在政府的支持下为推动中国成为新能源汽车强国贡献力量。

赴港二次上市加速国际扩张

2020年以后，随着五菱宏光miniev、特斯拉Model 3等爆款车型上市，锂电行业正式进入市场驱动阶段，而宁德时代不出意外地获得市场资金关注，股价也自2020年开始，一路飙涨至2021年的历史高价692元（除权前）。截至2月17日，其市值已超万亿元。

然而，行业的发展并非一帆风顺。

2023年以来，占据锂电池出货量90%的动力电池与储能电池产业链迎来供需关系变化。无论是新能源汽车的销售还是储能装机节奏，均出现放缓迹象，终端车企及储能集成企业开始观望，中游企业不得不承受巨大的价格压力。

此外，国际市场上，美国和欧盟提出贸易保护的相关举措，通过原材料溯源、贸易关税等形式向中国锂电产业链施加压力，迫使中国锂电企业开始通过海外投资等方式继续参与海外市场的发展。

随着价格端的修复和宏观政策环境的变化，中国锂电企业迎来了扩展海外市场的良机。

广发证券研报指出，2024年IRA法案开启美国电动化大周期，短期供需错配制约销售潜力释放；欧洲补贴退坡冲击短期销量，全域电动车渗透空间广阔，2025年政策换挡提速，驱动格局重组；拉美公共领域电动化先行，各国强化远期电动化渗透目标。

前述机构表示，中国产业链布局路径清晰，宁德时代有望充分受益第一轮动力电池全球格局重组。海外合作新范式将进入兑现期，开启全球长期增长空间。

值得注意的是，宁德时代在2024年末便宣布将登陆港股市场，2025年初迅速递表。对于宁德时代奔赴港股，市场亦进行了充分的交易计价。

“2025年，宁德时代不仅需要巩固在全球动力电池市场的领导地位，还需要通过一系列战略调整和技术创新，以及储能业务的扩展，进入多元化发展新阶段。”马赛说，“赴港二次上市，不仅是对公司现有资本结构的优化，也是吸引国际投资者的重要举措。”

根据SNE Research数据，2024年全球动力电池总使用量为894.4GWh，同比增长26.8%，其中宁德时代全球装车量达339.3GWh，同比增长31.7%，市占率进一步增至37.9%，与第二名拉开将近21%的差距。

只不过，宁德时代不仅需要面对国内其他动力电池企业的追赶，还有如何在欧美市场深入扎根的挑战。

“可持续发展和国际化战略是否成功，将是宁德时代面临的关键问题。也将直接影响到宁德时代股票的价值。”马赛补充道。