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买家多了就可以谈价格了?沃尔玛入局,TikTok收购案再生变

作者:廖维 高秋榕 2020-08-28 17:47

目前已经有包括微软、沃尔玛、甲骨文、奈飞等美企参与TikTok并购案,复旦大学泛海国际金融学院助理教授周思力表示,多家美国巨头的加入对TikTok而言是利好,“买家多了就可以谈价格了”。

图虫创意-999806032233627780_meitu_1.jpg图片来源:图虫创意

TikTok收购案再生变局。

8月27日晚,沃尔玛发表公开声明,确认联合微软收购TikTok在美国的业务,而这距离TikTok全球首席执行官(CEO)凯文·梅耶尔辞职还不到一天。

微信截图_20200828144739.png图片来源:沃尔玛官网截图

受此消息影响,隔夜沃尔玛盘中股价最高触及139.35美元的历史高位,收盘大涨4.54%,报136.63美元,市值增长168亿至3869亿美元。截至发稿,沃尔玛盘后股价进一步走高至141.46美元,继续刷新高。

沃尔玛在声明中表示,与微软联合收购TikTok的美国业务可以增强TikTok整合电子商务和广告的功能,并为沃尔玛提供服务于全渠道客户的重要方式,有利于发展沃尔玛第三方市场和广告业务,同时也将满足TikTok美国用户的期望和美国政府监管的要求。

对于收购案的进展,时代财经分别向沃尔玛和微软发去采访函,但截至发稿未取得回复。

沃尔玛入局利好TikTok?

作为世界500强之首,沃尔玛销售规模巨大。但由于亚马逊等线上电商平台的崛起,作为传统零售业企业的沃尔玛受到较大的打击。因此,能够接触到年轻消费者的产品和企业是沃尔玛所渴求的。

TikTok在美国的月活用户已经达到1亿,较2018年1月翻了近8倍。据CNBC报道,若沃尔玛与微软成功收购TikTok,则有望接触到近亿的消费者,从而加强其在数字领域的探索、丰富其电商和广告业务。

复旦大学泛海国际金融学院助理教授周思力认为,如果不收购TikTok,沃尔玛也可能会收购其他有在线号召力的产品,比如推特。多家美国巨头加入TikTok并购案,证明其价值是巨大的,同时对TikTok也是利好,“买家多了就可以谈价格了”。

从目前公开报道的信息来看,已经有包括微软、沃尔玛、甲骨文、奈飞等美企表明参与TikTok并购案,在上述诸多企业中,哪个公司赢面更大?

“从TikTok的角度来讲,最好的买家是不干预决策,只提供资金,并维持公司管理层的控制权及现有团队,作为纯粹的财务投资者进行收购。”周思力表示。

《纽约时报》援引消息人士称,收购TikTok美国业务的谈判已进入最后阶段,目前微软和沃尔玛是一方,世界第二大软件公司甲骨文则联合红杉资本、泛大西洋投资集团等投资者参与竞购。

“微软的优势可能更大。”周思力表示,一方面,微软本身就是TikTok的投资人;另一方面,微软有在移动应用端发力的需求,从而提高其在社交媒体领域的竞争力,而不会让Facebook一家独大。

有美国媒体报道称,梅耶尔之所以离职,是由于其被排除在TikTok收购案的交易谈判之外。周思力也认为,这可能与TikTok被并购有关。通常来说,并购后会对人事队伍进行调整,甚至“大换血”。

中国人民大学财政金融学院教授、盘古智库学术委员郑志刚在接受时代财经采访时表示,梅耶尔入职TikTok,既有出于团队本土化的考虑,也是对其资本运作能力的肯定。梅耶尔对流媒体、国际市场的运营能力出色,曾在迪士尼主导了对漫威、卢卡斯等公司的并购。

“不过,梅耶尔的离职对TikTok的海外业务应该影响不大,更大的可能性是微软等收购方对于这个人不是很信任。”周思力告诉时代财经。

三大因素左右收购案走向

对于TikTok收购案的走向,除了商业上的考量,政治因素也难以忽略。

目前距离美国大选还有不到三个月的时间,有许多人寄希望于白宫易主,从而缓和TikTok被打压之势。

历年来,美国大选期间的并购或者海外投资行为都会减少,并购数大概会下降3%-5%左右。周思力表示,这是由于政治不确定的因素所引起的。

对于TikTok而言,周思力认为,特朗普连任或将是比较好的结果,收购案可能还有回转的余地。

TikTok收购案是由海外并购事件触及到美国外国投资委员会(CFIUS)的利益所引发的。CFIUS由美国财政部牵头多个部门组成,它有权审查“受监管交易”,包括由“境外人士”发起或交易对象为“境外人士”,并可能导致“境外人士”取得对“美国经营实体控制权的交易”。

据CFIUS的最新年报,2017年到2019年期间CFIUS对外国公司收购美国企业的697起调研中,有140起(20%)案例针对中国,位居世界第一。

“美国的大棒挥舞的时候,对非美国价值体系的企业的并购有一些敌视的意味,以及对美国所谓的专利体系的捍卫。但我个人认为,这其实是眼红TikTok在美国用户中的影响力。”周思力表示。

特朗普近期发布的白宫咨询文显示,其政策仍较为连贯。特朗普上任接近4年,中国企业对特朗普政府的一些政策和手段已经了解得非常清楚,如果三个月后白宫易主,则可能还需重新研究拜登的性格。

拜登属于综合派,其会考虑所有人的意见取公约数,对TikTok而言不一定有利。但特朗普是一个生意人,从商人的角度来看,打压TikTok对美国公司是件好事。周思力认为,“如果TikTok并购案能使特朗普满意,他的态度转变应该会挺快的。”

周思力表示,事件回转主要取决于三个方面。第一,CFIUS要求TikTok在45天内答复,这是特朗普限制Tiktok收购案在45天内完成的法律依据来源,但TikTok上诉之后,时间则有望延长。

第二,近期美国黑人与白人冲突再起,由于美国政局不稳定,特朗普不仅面临来自中国的挑战,同时也面临来自国内矛盾的挑战,这可能导致特朗普取消对外国公司的敌视。第三则可能和并购价格有关。

周思力认为,将并购拖下去对TikTok而言是有好处的。这起收购案并不是由于其经营遇到大问题需要债务重组,而是由于面临政治压力不得不卖。对于TikTok而言,现在要做的除了起诉美国政府,推翻一些无中生有的指控,另一方面则是尽量拖下去,而不是快速的成交。

“要知道,一个大型的并购案例,极少有在45天内完成的。这种例子少之又少。”周思力表示。

文章来源:时代财经 编辑:张泽