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美股“跌跌不休”,软银孙正义40亿“鲸吞”科技股期权助长泡沫

作者:石恩泽 2020-09-09 17:34

软银创始人孙正义如此危险地大举“吞入”看涨期权,被美国熟知交易内幕的相关人士形容为“饥饿的纳斯达克鲸鱼”。

9月9日是美国劳工节假期后第一天,但美股市场依旧是一片狼藉,三大股指全线收跌。截至收盘,标普500指数跌2.78%,道指跌2.25%,纳指跌4.11%。

这已经是美国股市连续第三个交易日收跌,领跌的依旧是科技股。脸书(FB.O)、亚马逊(AMZN.O)、苹果(AAPL.O)、特斯拉(TSLA.O)、微软(MSFT.O)、谷歌母公司Alpahbet(GOOGL.O)和网飞(NFLX.O)七家公司自9月2日以来市值总共蒸发超1万亿美元。

从交易所情况看,美股颓势明显,幸免于难的股票数量不多:纽交所下跌和上涨的股票数量比为3.78:1,纳斯达克市场则为2.22:1。

受美股市场影响,中国A股也跟连跌4日,虽在8日午盘后迎来反弹,并于当日保持三大股指收涨,但是截至9日收盘,上证指数跌1.86%,深证指数跌3.25%,创业板指跌4.80%。

stock-market-down.png9月9日,美股已连续三日下跌。(图片来源:CNN

“三日规则”

美股市场分析师的普遍共识是,科技股此前脱离基本面,股指严重泡沫,此番暴跌是良性的回调和盘整。

美股咨询机构Fundstrat Global Advisors在一份报告中写道,从历史来看,一般遵循“三日规则”,因为深度抛售往往需要至少三天的时间来洗掉恐慌的卖家。

为安抚投资者情绪,不少美股分析师出来为美股“站台”。贝莱德环球资产配置团队负责人Rick Rieder在8日接受媒体采访时表示,美股不会断崖式下跌,投资人对美股超涨的担忧是过虑了。

他给出的理由是,在这段行情之中,对股票最重要的不是市盈率,而是美联储将贴现率降至零,以及示意利率将长期维持于零的水准。在他看来,选举年的波动性总是会高很多,市场也为此做了大量的消化,并预计美股接下来会继续走高。

值得一提的是,美国股市暴跌的悲观情绪蔓延到全球市场,中国A股市场放眼望去也是一片绿油油。

对于A股后市走势,前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙于9月9日接受时代财经采访时表示,“目前A股市场调整氛围较浓,短期内还会受美股回调影响。大盘后续会出现持续调整的走势。”

在杨德龙看来,美股此番下跌是大概率事件。“目前来看,利空因素众多,如美国科技股估值上升到不可持续的水平、两党新一轮财政刺激方案搁浅、地缘政治关系紧张。”

他指出,实际上,美国十年牛市的行情已经终结,目前是美联储“印钱”催生的泡沫。

那么美股还要跌多久?杨德龙认为,此番二次探底应该会跌太久,因为不同于3月份受疫情影响使得美股经济遭受严重冲击。“虽然不会像3月那么惨痛,但是目前来看还是下跌趋势。”

软银成“纳斯达克鲸鱼”

除了以上利空美股的因素以外,近日,英国《金融时报》还揭露了一则劲爆的消息也与美股近期“跌跌不休”的走势相关。

日本软银集团在过去一个月里,一直在大量购买科技股期权,助推了个别科技公司的衍生品业务交易量创历史新高。

据悉,软银创始人孙正义(Masayoshi Son)挪用筹集来的1000亿美元愿景基金,建立了一个资产管理部门,用来在市场上进行衍生品交易。

因孙正义在3月的股市暴跌中损失了700亿美元,所以这次他对股票衍生品(期权)的押注十分激进。目前,软银坐拥高达40亿美元的交易收益,进一步推高了美国股市,引发科技股狂热反弹。

孙正义如此大举吞入看涨期权,被美国熟知交易内幕的相关人士形容为“饥饿的纳斯达克鲸鱼”。与此同时,软银也需承担看涨期权带来约300亿美元的风险敞口。

消息一出,股市交易员对此深感不安,软银集团股价连跌三天,在9日亚洲市场早盘时段一度下跌7%,本周总跌幅超13%,抹去了超150亿美元市值。

对于软银“搅局”美股的行为,对冲基金QVR Advisors的首席投资官Benn Eifert表达了质疑。他认为,软银未必有那么大的影响力,但也认同科技股的股票衍生品抬高了股票价格。

此外,交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏认为,软银在通过卖出股票和买入看涨期权构建了一个合成的看跌美股期权。

据他观测,从7月以来日本投资者就在疯狂卖出美股的持仓,减持超500亿美元,是1996年以来最大规模的资金出逃。

一切都有迹可循。日本亿万富翁前泽友作日前在社交媒体上爆料称,他因炒股亏掉44亿日元(约合2.83亿元人民币),悔恨不已。而他此前曾与孙正义共同开拓中国市场,在中国推出时尚购物平台Zozotown。

洪灏表示,不管这些日本投资者和软银基金的关系如何,资金历史性的出逃或是合成的看跌期权,对于美股整体来说都是负面影响。

文章来源:时代财经 编辑:梁励