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2020中国PE/VC年度榜单:红杉资本紧追腾讯,深创投成IPO“孵化器”

作者:庄俊朗 2020-12-30 18:45

时代财经综合Wind、天眼查等平台的数据,梳理出本年度各家PE/VC的战绩。看看谁是投资界的“小蜜蜂”,谁又是IPO的“孵化器”。

投资场也是竞技场。PE/VC们各显神通,用真金白银,测试自己的眼光。2020年中,有些机构豪掷万金,平均每3天不到就有一笔投资;有些机构投资的项目寥寥,却独具慧眼,凭着一、两个被投项目成功IPO,获得巨额回报。

时代财经综合Wind、天眼查等平台的数据,梳理出本年度各家PE/VC的战绩。看看谁是投资界的“小蜜蜂”,谁又是IPO的“孵化器”。

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投资最勤的“小蜜蜂”

据时代财经统计,2020年投资事件数超过50笔的PE/VC有18家,其中超过100笔的有5家。

然而,堪称投资领域“小蜜蜂”的不是专门的PE/VC,而是一家CVC(企业风险投资),那就是腾讯投资。据时代财经统计,2020年截至12月26日,腾讯投资高达156笔,相当于每3天不到就有一笔投资。

腾讯出手,不仅数量上多,而且是全领域覆盖。今年腾讯投资的21个项目为企业服务方向,其中包括东华软件、深信服、泛微网络等多家企业。

游戏领域也是腾讯的传统关注领域,今年投资了虎牙、动视云等19个项目。

其次是文娱,有15个项目被腾讯投资,其中就包括了B站。

作为一家CVC,腾讯的投资接近一半为战略投资。正如腾讯投资管理合伙人李朝晖曾在公开场合所说:“传统财务基金的目标相对明确。但从我们的角度来说,如何平衡财务回报和战略诉求,这是我们始终要思考和回答的问题。”

腾讯大多瞄准较成熟的项目,除了战略投资外,有30笔投资为C~H轮,超过天使、A、B轮的总和。

值得关注的是,今年腾讯的投资高峰集中在12月,不仅数量上远超前11个月,投资金额更是超过剩余各月总和。这种现象在去年并没有出现。针对此现象,时代财经联系腾讯相关负责人,但截至发稿时未得到回复。

相比起腾讯,其他知名CVC如阿里、字节跳动、百度等,并没有进入榜单前二十。雷军的小米,是除了腾讯投资以外,剩余唯一排在前20的CVC。它今年以70笔投资数量,排在了11位。

小米的布局表现出鲜明的科技色彩。小米今年投资了比亚迪、瑞声科技等知名科技公司,还有蓝芯半导体、灿芯半导体、芯来智融半导体等多家半导体企业。其接近一半的投资是战略投资。

微信图片_20201230174931_meitu_1.jpg2020年PE/VC投资榜。榜单来源:时代财经

在腾讯投资后面,红杉资本中国以149笔投资成为投资事件最多的专业PE/VC。

红杉资本于1972年在美国硅谷成立。2005年9月,红杉资本与沈南鹏合作,共同创办红杉资本中国,就此打入中国市场。创办了红杉资本中国后,在2018~2020年,《福布斯》杂志全球最佳创投人榜单,沈南鹏连续三年蝉联全球第一。

在沈南鹏的操盘下,今年红杉资本投资最多的领域是医疗健康,项目数达29个;其次是企业服务,有21个。这基本延续了去年的投资方向。今年12月,沈南鹏曾在一场论坛上表示,大健康领域“能够产生相当一批千亿市值的公司”。

在投资轮次上,沈南鹏并没有“把鸡蛋放在同一个篮子里”。红杉资本投资的轮次比较平均,Pre-A到A+轮、Pre-B到B+轮,C-H轮的投资事件均在30笔上下。

除了腾讯投资与红杉资本中国,高瓴资本、深创投、经纬中国三家各自的投资也超过了100笔。

其中,深创投今年有140笔投资,排名第三。与其他PE/VC类似,深创投今年也大力投资医疗健康与企业服务领域。但独特的是,生产制造领域也是深创投的主投领域之一,占了23个。

今年最火的机构莫过于高瓴,资本市场甚至出现了“高瓴效应”。高瓴今年投资数达129笔,排行第四。高瓴创始人张磊奉行“超长期投资”理念,曾说道:“第一点是把基金做成超长期结构的基金,第二点是所投公司和投资基金的理念要完全一致。”

张磊在2005年创立了高瓴资本,第一笔投资就给了腾讯。后来又在2010年,用3亿投资当时并不被人看好的刘强东。这些经典手笔,早已传为佳话。

高瓴今年在医疗健康领域用力最大,在129笔投资里占了14笔。除了医疗健康外,高瓴在其他领域的投资比较均匀,企业服务、金融、生产制造、教育等多个方面都有覆盖。

高瓴的张磊,与红杉的沈南鹏,堪称“一时瑜亮”,而在轮次布局上,二者呈现了不同的风格。相对于红杉,高瓴对战略投资有着明显的偏好。今年高瓴在战略投资的数量,高于天使轮、Pre-A到A+轮、Pre-B到B+轮的总和。

排名第五的经纬中国今年进行了102笔投资。在投资事件数前五的PE/VC中,经纬中国是唯一一个偏向以早期的Pre-A至A轮投资为主的机构。

最成功的“IPO孵化器”

在投资方面,我们看到了腾讯、红杉资本中国、高瓴资本、经纬中国等熟悉的身影。但在IPO可退出项目上,呈现的图景却大大不同。

根据时代财经不完全统计,今年深创投虽然投资项目数排名第三,但IPO可退出事件却遥遥领先,以40个项目位居榜首,并超过第二名一倍,本年可退出金额总和约30亿元。从项目数来看,深创投堪称年度成功次数最多的“IPO孵化器”。

深创投孵化出的IPO项目中,最受关注的莫过于中芯国际(688981.SH)。中芯国际今年7月16日正式登陆科创板,其发行价格为27.46元/股,发行市盈率达113.12倍,募集资金532.3亿元。

如此大体量的融资,让中芯国际不仅是科创板成立以来最大的IPO,也是A股近10年来最大的IPO。

公开资料显示,早在2001年,深创投便已参与对中芯国际的投资。根据时代财经统计的数据,深创投在中芯国际项目的账面可退出金额高达约5亿元。

深创投今年孵化出的IPO,多数与科技有关。例如同在今年7月上市的埃夫特(688165.SH),其主营业务是工业机器人。此外,长源东谷(603950.SH)从事柴油发动机缸体等零部件的生产,有方科技(688159.SH)专注于为产业物联网提供接入通信产品,金丹科技(300859.SZ)是全球产量第二的乳酸厂商。

深创投副总裁李守宇对时代财经表示,深创投坚守支持科技的理念。其介绍道,医疗、硬科技、金融,都是深创投关注的领域。消费领域虽然深创投也有投资,但李守宇认为前景尚未明朗。

微信图片_20201230174942_meitu_2.jpg2020年PE/VC可退出项目榜。榜单来源:时代财经

在IPO孵化数上,排在深创投后面的是达晨创投。今年达晨系可退出项目数为18个,虽然不及深创投多,但可退出金额却逼近深创投,约29亿人民币。

达晨系在多个项目中,可退出金额都超过了1亿元。如8月上市的康希诺(688185.SH),因为其疫苗研发技术而广受关注,首发募集资金高达52亿元,而达晨系从中收获了约5.3亿元的账面可退出资金。

达晨系的投资,喜欢多个子基金多重加码。例如今年2月上市的通道科技(688208.SH),达晨系通过达晨创恒、达晨创泰、达晨创瑞三只基金的加码投资,在该项目的账面可退出金额总和约4.5亿元。

同样是今年2月上市的紫晶存储(688086.SH),达晨系因为通过达晨创联、达晨创通的双重投资,收获了约3.3亿元的可退出金额。

“今年对达晨来说确实是个好年份。”达晨财智创投合伙人邵红霞感叹道。她告诉时代财经,硬科技、新消费、医疗健康,是未来达晨会关注的三个领域。

除了深创投、达晨系外,东方富海、启明创投、盈科资本的可退出项目都在10个以上,可退出金额总和也都超过了10亿元。

资本市场“医疗年”

除了上述机构,也有不少PE/VC虽然孵化项目不多,但却眼光独到,从少量的IPO收获了巨额的收益。

仅从账面上看,今年可退出金额最大的是中央汇金公司,因为其控股的券商——中金公司(601995.SH)11月2日登陆沪市主板。

抛开中央汇金不谈,接下来可退出金额最大的为正心谷资本。2020年正心谷资本虽只有3个可退出项目,但账面可退出金额总和约87亿元。

正心谷资本的收获,主要源于君实生物(688180.SH)上市。与康希诺类似,君实生物也因研发疫苗受到广泛关注。招股书显示,在发行股份后正心谷资本持有其8.79%的股份。此次IPO,就让正心谷资本收获了约83亿的可退出金额。

正心谷资本其后是红杉资本中国。2020年,红杉资本中国共有6个可退出项目,合计可退出金额高达约72亿元。

单从新产业生物(300832.SZ)的上市,红杉资本便已获得了约40亿可退出金额。此外,稳健医疗(300888.SZ)上市,也给红杉资本中国带来约26亿的可退出金额。

微信图片_20201230174946_meitu_3.jpg2020年PE/VC可退出金额榜。榜单来源:时代财经

值得一提的是,今年确实是资本市场的“医疗年”。无论是正心谷资本投资的君实生物、红杉资本中国投资的新产业生物,还是达晨投资的康希诺,都与新冠疫情的防治有关。

君实生物正与美国礼来合作,研发新冠肺炎抗体;新产业生物在官网介绍,它研发的试剂盒每小时可做300个测试;康希诺生物也正与军事科学院军事医学研究院合作,研发重组新冠疫苗。这几只IPO也给投资者带来丰厚的回报。

PE/VC风格各异

各家PE/VC,不止成绩有高低,风格也各异。

例如高瓴、IDG等机构偏好领投。据时代财经统计,高瓴今年进行了129笔投资,其中104笔都由其领投;而今年IDG的66笔投资中,51笔涉及的企业曾被IDG领投过。

IDG相关负责人告诉时代财经,在投资风格上,他们不仅注重长期投资,还注重早期布局。

这在数据上也得到印证,今年IDG的投资,最多是Pre-A到A轮,有15笔,天使轮也有9笔。

GGV纪源资本则喜欢多次跟投。在今年纪源资本进行的57笔投资中,除去7个只接受了一轮投资的项目,剩下有31个项目此前都曾被纪源资本投过。

在投资领域上,不少PE/VC也有明显的偏好,例如启明创投跟元生创投专注于医疗健康领域。数据显示,今年启明创投进行了52笔投资,属于医疗健康的刚好一半。而元生创投今年的21笔投资中,19笔都投向医疗健康。

各家PE/VC风格各异,但无论是什么风格,最终都要接受资本市场的考验。

2020年的成绩单已出,但这并不是终点,因为新一轮的角逐已经开始。

该篇为时代财经发布的《PE/VC 2020年度报告》机构篇,之后将继续发布项目篇。敬请期待!

综述篇回顾请点击:《2020中国PE/VC年度报告:2015家机构投资超7679亿,腾讯称霸》

项目篇:《2020中国PE/VC年度项目:猿辅导最吸金、孚能科技最赚钱》

PEVC相关数据统计截止到12月26日。数据来源于Wind与天眼查等平台,时代财经就多平台的数据进行了交叉验证与整理统计。如数据有出入,请以机构官方公布数据为准。

策划、统筹:王薇薇

数据采集:王薇薇、武佩璇、幸雯雯、庄俊朗

数据整理统计:王薇薇

采写:武佩璇、幸雯雯、庄俊朗

图表制作:陈玲

文章来源:时代财经 编辑:王薇薇