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今日，蜜雪集团（2097.HK）以每股260港元开盘，开盘即大涨。截止发稿，涨幅达37%，总市值为1051亿港元，开盘成交金额达14.38亿港元，仍在持续上涨。

根据发行计划，蜜雪冰城此次发售1705.99万股港股，发行比例为4.52%，发行价为202.50港元/股，募资总额约34.55亿港元。

截至2024年12月31日，蜜雪冰城在中国以及海外11个国家已拥有46,479家门店，仅以截至2024年9月30日的门店数量计算，蜜雪冰城已成为全球最大的现制饮品企业。

业绩方面，蜜雪冰城的终端零售额从2022年的307亿增长至2024年的583亿，营收从2022年的136亿，攀升至2024年前九个月的187亿，同周期净利润分别为20亿元和35亿元。

与此对应的是，门店营业额也在持续增长。2024年前九个月，单店日均终端零售额为4,184.4元。以此推算，蜜雪冰城2024年的月店均营业额接近13万元。

截止发稿，蜜雪集团市值已超千亿港元。公开资料显示，富途证券以59%的认购占比（1.06万亿港元）成为最大推手；机构投资者中，红杉中国、高瓴资本、美团龙珠等基石投资者认购占比达45%。

不考虑本轮IPO中高瓴、龙珠等作为基石投资人的加注，单以上一轮融资的估值233.34亿计算，龙珠、高瓴和CPE源峰三家如今的投资回报接近4倍。更多人希望共襄盛举，因而造就了认购超5300倍的现象级IPO。

在2025年的消费行业，这无疑创造了一个令人目眩的神话。茶饮是一个因产品同质而竞争格外激烈的市场，即使是一些暂时领先的品牌，也很难建立起绝对的壁垒，消灭潜在的竞争。也正因如此，蜜雪冰城在门店数、营收规模、乃至今天募资能力上的断崖式领先，都更值得惊叹。

回溯28年的发展历史，蜜雪冰城当然做对了许多事。比如它懂得忍耐，在时机未成熟时勤勤恳恳地建工厂、建物流、打磨供应链；比如它懂得抓住时机坚决扩张，在最好的时间内最快地开店，把规模提到新的数量级。

但归根结底，蜜雪冰城赢在清晰、简单的战略——做好一个足够便宜的饮料品牌——并将之执行到极致。

（时代财经记者张汀雯综合自金融界、36氪）