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二奢电商红布林“卖身”给58同城子公司转转集团。

9月23日，转转和红布林均发布公告称，两家公司将完全整合，形成新的战略协同。整合后，红布林品牌将与转转、找靓机、采货侠等品牌一样，归属于转转集团。同时，红布林品牌与APP保持独立运营。

红布林成立于2017年，以二手奢侈品包袋交易起家，后转型升级为存换时尚生活方式电商平台，主打C2B2C的寄卖模式，覆盖全品类时尚商品。

9月23日，时代财经联系转转集团相关人士，对方表示，此次整合主要包括中后台系统和履约能力的打通，包括红布林复用转转的上门和门店体系。转转集团CEO黄炜亦指出，这将更有利于实现规模效应，达到“1+1＞2”的效果。

早在2022年初，红布林创始人徐薇在一次采访中表示：“中国二手奢侈品市场是一个万亿级的市场，目前有效流转规模在数千亿，还在持续增长中，红布林未来可做到几百亿的交易规模，有信心冲刺千亿。”

距离徐薇的这次发言仅两年有余，红布林却选择了彻底“卖身”。红布林在公告中指出，徐薇将不再担任CEO一职，仅以顾问的角色协助公司战略过渡。红布林新CEO将由转转集团联合创始人、COO胡伟琨兼任。

8年8轮融资

红布林的资本化道路可谓一路绿灯，几乎保持着每年一轮融资的节奏。

据36Kr平台显示，2016年至2023年，红布林母公司致美生活（北京）科技有限公司完成了天使轮至C+轮共计8轮融资。而在2017年，红布林品牌正式成立。

早在品牌创立初期，红布林投资方阵容中就不乏IDG资本、经纬创投、险峰K2VC、启明创投等众多明星机构，经纬创投等机构在2017年至2020年期间还对红布林多次跟投。

彼时，中国的奢侈品行业正处于快速发展期。据贝恩公司2018年发布的《中国奢侈品市场研究》，中国消费者的奢侈品消费占全球市场份额的33%。头豹研究院数据亦有报告指出，2020年，中国二手奢侈品市场规模上涨至173亿元。2017年至2020年，中国二奢市场年均复合增长率达31.1%。

2017年，IDG资本早期参投并多次追投的国内奢侈品电商寺库，在美国纳斯达克交易所顺利上市。而成立于2011年的美国二手奢侈品转售平台The Real Real已经完成数轮融资，规模达1.72亿美元。

时尚和可持续行业资深创业者、上海CKG时装总经理郑荣升对时代财经回忆：“那时候二奢电商概念确实很火，国外已有类似企业和投资趋势。”

2019年，The Real Real也顺利登陆资本市场，首日股价飙升44.5%至28.9美元。此前，The Real Real在一次路演中透露，2014年至2018年，该平台注册用户数量、平均客单价、复购率等指标均在持续攀升。仅2017年和2018年，GMV就从4.92亿美元增至7.11亿美元。

虽是后起之秀，但是红布林有着The Real Real相似的商业模式，背后是中国高端消费趋势，徐薇还曾任创新工场投资总监，并有北京大学、牛津大学等名校教育背景。这样“Buff”叠满的项目在投资人眼里，无疑是最接近“The Real Real”的中国答案。

早期投资人退出

但是，包括二奢在内的奢侈品电商生意远没有想象中容易。不论是寺库，还是The Real Real，如今的处境都远不及预期。

2024年，寺库被纳斯达克强制退市。在此前，寺库已经接连被曝出拖欠员工工资、拖欠供应商货款等问题，也因拖延发布年报被纳斯达克多次警示。而The Real Real难逃亏损困境，日子也不好过。Seeking Alpha显示，截至当地时间9月23日，其股价仅3.21美元/股，自2019年上市以来跌去81.81%。

资本市场对奢侈品电商模式祛魅，红布林难以独善其身。

徐薇曾多次在采访中表示，2020年和2021年红布林收入增速表现位于行业前列，发展符合预期。但是在2023年底的一场演讲中，徐薇吐露了更真实的心声。

她直言，在2021年上半年及以前，行业处于高歌猛进的时代。“资本驱动、强调杠杆效应，看公司的发展以单一的增速和规模为核心指标。”“整个行业都非常地热，非常地激进，非常地不顾一切，非常地单一指标导向。虽然增速快、规模大，但是这掩盖了很多的问题，是很不健康的，不可持续。”

徐薇也直接指出，红布林在2021年上半年顺利融到了一笔关键资金，所以她和团队对于上述的行业变化中反应有些滞后。“在2021年下半年，我们还是按照原来那个节奏在做事情。”

于是在2022年，徐薇开始着手红布林的“结构性”调整。“天天窝在公司，从早8点多我就出现在公司，平均下班时间应该是晚上11点，周末也经常加班。长期是这个状态，要在尽可能短的时间里把结构性的问题给扭转过来。”她说。

2022年9月，红布林对外公布循环时尚品牌战略，成为国内首个循环时尚生活方式品牌。同年11月，红布林官宣拿到1亿美元的C轮融资，转转集团为单一投资方。转转集团也宣布转型为循环经济公司，喊出“二手拯救世界”的口号。

彼时，在转转与闲鱼占据大部分闲置市场份额的背景下，红布林选择站队其一，这也被市场普遍认为是一桩整合渠道资源的划算买卖。徐薇也在当时对外表示，这些资金将主要用于服务标准化、用户体验提升、产品研发和整体数据库搭建。

但是就在红布林官宣转转集团投资4个月后，红布林关联公司股东发生大变阵。

天眼查显示，致美生活（北京）科技有限公司在2023年2月发生了工商变更。IDG资本、创新工场、经纬中国、联合创始人庞博、杨斌等红布林早期投资人纷纷退出，新增股东58有限公司和天津发条时光信息技术有限公司，分别持股约47.67%和35.23%。

其中，58有限公司是58集团100%控股公司，天津发条时光则为转转100%控股公司。

在要客研究院院长周婷看来，转转集团对红布林的投资性质，已与前期众多风投机构表现出明显不同。前期投资人投资的是整个赛道，高风险的同时，追求高财务回报；后期投资人则为战略投资，更注重产业协同效应。

她还认为，前期资本方投资红布林，是因为看好高端消费赛道，但是却很难找到高端消费领域的优质标的，二奢就成了退而求其次的选择。

小众生意不好做？

卖身转转集团之后，红布林又将走向何方？

9月23日，时代财经就转转集团参股后是否会深度参与红布林的管理，此次的收购条件和金额，以及全面接管后红布林的运营模式、定位将发生哪些具体变化等问题联系转转集团，但截至发稿，尚未收到对方回复。

根据转转集团提供给时代财经的参考资料显示，此次整合的目的是二者基础能力和系统共用，以提高效率让二手时尚事业更好地服务消费者。

转转方面表示，整合之后，转转和红布林两个平台将承担不同的定位。转转将继续走综合的、多品类交易平台路线，通过整合红布林在二手奢侈品领域专业的鉴定能力，提升转转“官方验”多品类鉴定水平，从而不断促进转转在多个商品类别的业务拓展。同时，转转通过共享基础能力和网络，增强红布林的服务能力，以便更好地服务对中高端奢侈品有需求的消费者。

调研机构QuestMobile于2024年1月发布的《2023中国移动互联网年度报告》提到，在理性消费趋势的催化下，人们更注重可持续发展，二手电商加速发展，闲置交易APP行业活跃用户规模同比增长近30%，增长情况在整个移动购物行业位列第一。

郑荣升认为，循环时尚有一定增长前景，“我看到大家对二手时尚单品有兴趣，但是市场不会很大，不会大卖，有潜力慢慢增长。”

网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为，二者整合之后，有助于红布林进一步拓展市场。虽说红布林是被收购，但品牌和APP将保持独立运营，这意味着红布林可以继续保持其独特的品牌定位和市场策略。

同时，网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，红布林需要适应新的战略定位和业务模式，可能会给现有产品线、市场策略等方面带来一定的业务压力和风险。

不过，周婷对红布林的“卖身”有不同看法。

在转转集团的加持下，红布林曾尝试通过定位“循环时尚”让包括衣物在内的更多商品能循环流转，进一步拓宽客群。但据时代财经观察，在红布林APP的首页中，LV、Gucci、Chanel等大牌包袋仍占据十分重要的位置。

周婷认为，红布林的二奢商业模式并未发生根本改变。“二奢本来就不是一个好的商业模式。往高端消费上理解，二奢等于在数量庞大的消费力不强的人群中寻找只能贡献少量消费力的少数消费者；从大众消费角度来说，买二手奢侈品不如买假货以及性价比更高的无牌产品或大众品牌产品。”

她指出，货源仍然是二手奢侈品非常严重的问题。“在这些平台，有很多人借二手的名义销售假货。所以只要国际奢侈品牌没有亲自下场进入二手生意，就很难解决产品真伪问题。二手交易闲置资源的收回、转让，应该是品牌针对客户的一种服务手段，而并非红布林、转转等这种直接零售的模式。”