时代财经

文|记者 何秀兰

7月以来，广电计量（002967.SZ）股价走势低迷，7月4日甚至盘中跌停，引发市场关注。当天收盘后，广电计量迅速递上一份半年度业绩预增公告，营收和归母净利润同比创下新高。不过，预增公告似乎并未起到提振的作用，几个交易日广电计量股价继续走低。

对此，广电计量相关人士在接受记者采访时表示，股价波动是二级市场行为，目前公司的基本面持续向好。

根据半年度业绩预告，该公司今年上半年预计实现归母净利润5500万元—6500万元，同比增长188.5%-240.95%，去年同期归母净利润为1906.42万元。

广电计量近两年的盈利增速有所放缓。根据年报，广电计量近两年的营业收入同比增速均在15%以上，但是归母净利润增速却没有同步跟上，2021年和2022年的归母净利润同比增速分别为-22.6%、0.98%。此外，记者根据业绩预增公告测算，广电计量今年第二季度归母净利润同比不增反降，减少超过3000万元。

在提升盈利能力方面，广电计量向记者分析称，今年公司以“强化效益经营，优化业务结构，夯实基层管理，打造优势平台”为经营主题，坚持以盈利为企业的首要目标，强化效益经营，全面提升经营效益。经过不断努力，公司今年上半年业绩对比去年同期增长较为明显。

值得一提的是，广电计量重要的非全资子公司中安广源于2022年末发生了4000多万元的商誉减值，约占当年归母净利润的20%。不过在2022年报中，广电计量提及未来发展战略时，包括加大推进外延投资并购等资本运作。

广电计量相关人士告诉记者，公司坚持“内生+并购”的发展策略，以稳健为主基调推动投资并购。计量检测行业高度分散，公司正在积极开展并购工作。公司目前会更倾向于具有一定规模的并购标的。

图源：图虫创意

上半年业绩预喜，检测业务季节性明显

广电计量是广州无线电集团旗下A股上市企业，2019年在深交所上市。经过多年发展，现已成为一家全国布局、综合性的国有第三方计量检测机构，专注于为客户提供计量、检测、认证、评价等“一站式”技术服务，在计量校准、可靠性与环境试验、电磁兼容检测等多个领域的技术能力及业务规模处于国内领先水平。

2023年一季度末，广州无线电集团对广电计量直接持股比例为36.72%。另外，广电计量通过引进核心经营管理层持股深度绑定核心骨干员工与企业的关系，一季度末，公司总经理黄敦鹏、副总经理曾昕和陈旗合计持股比例达13.44%。

根据2023年一季报，广电计量实现营业收入5.45亿元，同比上升50.87%；归母净利润-261.78万元，同比上升96.71%。对于一季度大幅减亏，广电计量一季报解释为公司优化业务结构，适当收缩亏损业务板块，同时固定成本相对均衡，成本费用的增幅远低于营业收入增幅。

根据半年度业绩预增公告，扣除一季度的亏损，今年二季度广电计量预计实现归母净利润最高不超过6800万元，相比于去年二季度减少超过3000万元。

对于相关问题，7月13日，广电计量在互动平台回复投资者称，检测行业本身季节性较为明显，每年第一季度为业务淡季，第二和第三季度逐步攀升，第四季度为业务旺季，但公司的人员工资、设备折旧和房租水电分摊等固定成本发生较为刚性。另外，公司特殊行业、食品和生态环境检测涉及的订单一般完成周期较长，相应的收入确认较晚，一般在四季度较为集中。

根据年报，2022年，广电计量实现营业收入26.04亿元，同比增长15.89%；实现归母净利润1.84亿元，同比增长0.98%。具体到每个季度来看，一至四季度，广电计量营业收入分别为3.61亿元、6.34亿元、6.65亿元、9.44亿元，归母净利润分别为-0.79亿元、0.99亿元、0.56亿元、1.09亿元。

事实上，随着业务规模的快速拓展，净利润增速与营业收入增速不匹配的问题日渐显现。数据显示，2020年-2022年，广电计量实现营业收入分别为18.4亿元、22.47亿元、26.04亿元，同比增速15.88%、22.09%、15.89%；实现归母净利润分别为2.35亿元、1.82亿元、1.84亿元，同比增速38.92%、-22.6%、0.98%。

广电计量回复记者采访时表示，面对外部经营环境复杂多变、突发公共卫生事件等多重因素影响，近年来公司营业收入持续增长的同时，职工薪酬、折旧费用及房屋租金等刚性成本费用较快增长，导致公司盈利水平出现波动。

并购子公司商誉减值，仍在积极开展并购

去年11月，广电计量迎来上市以来首次董事长任职变更，原董事长黄跃珍因工作调整，辞去广电计量董事长等职务，辞职后将不再担任公司任何职务。同时，广电计量董事会推选李瑜为公司董事长。

履历资料显示，李瑜1972年出生，研究生学历，经济师。曾任广州国际控股集团有限公司人力资源部总经理、党群办公室主任、纪委书记，广州金融控股集团有限公司纪委书记，广州无线电集团纪委书记，广东暨通信息发展有限公司总经理；2019 年 10 月至今，任广州无线电集团副总经理；2019年11月至今，任广州广电平云资本管理有限公司董事长；2020 年9月至今，任广东暨通信息发展有限公司董事长；2020年10月至今任广电计量董事，2022年11月后任广电计量董事长。

广电计量在投资者关系活动上回复投资者称，公司前任和现任董事长都是公司大股东无线电集团派出的，因此董事长变更对公司的经营管理没有太大影响。由于新任董事长在无线电集团分管投资业务，未来公司会更加关注投资并购工作。

目前，我国的大型检验检测服务机构已通过新设、并购等方式，拓宽自己的地域范围、技术范围。广电计量告诉记者，计量检测行业高度分散，公司正在积极开展并购工作。公司更关注有一定资质门槛、正在逐步市场化的领域，以及事业单位改制标的等规范性较强的并购标的，公司目前会更倾向于具有一定规模的并购标的。

2022年，广电计量新增合并公司2家，收购博林达70%股权，博林达成为广电计量控股子公司，另外新设全资子公司四川广电计量。其中，博林达系广电计量高溢价收购企业。2021年末，博林达股东全部权益的评估价值为1.48亿元，增幅655.48%，广电计量该笔股权收购支付的对价为1.03亿元。

据记者统计，截至2022年末，广电计量非同一控制下合并形成的子公司有11家，合并形成的商誉账面原值为3.02亿元。2022年，被投资单位中安广源未能完成出让方承诺的2022年度业绩，出让方应对广电计量和天津广电计量进行业绩补偿合计3827.91亿元。经减值测试，广电计量在2022年末对中安广源计提商誉减值准备4194.17万元。

中安广源为广电计量重要的非全资子公司，2020年，广电计量与天津广电计量以1.36亿元溢价收购中安广源34.95%股权。2019年末，中安广源股东全部权益评估值为3.98亿元，增值率309.36%。

值得注意的是，中安广源2019年和2020年上半年的净利润分别为232.93万元、228.52万元，但其出让方对广电计量的业绩承诺为2020年-2022年分别实现扣非净利润3400万元、3800万元、4300万元以上。此前，深交所曾下发关注函，要求广电计量说明资产评估情况以及标的公司业绩承诺的可实现性。

2020年，中安广源完成了业绩承诺；2021年和2022年均未完成业绩承诺，对商誉减值测试的影响分别为590.88万元、4194.17万元。

提及中安广源今年的业绩走势，近期广电计量回复投资者称，从目前中安广源业务开展情况来看，预计全年业绩压力较大，主要原因是中安广源的业务结构以政府业务或政府政策驱动型业务为主，目前来看政府采购预算收紧、价格水平下滑等影响因素仍未完全消除，导致业务拓展及业务利润等方面受到影响。

一位计量检测行业的资深从业人员对记者分析称，伴随着新兴产业大规模的出现，计量检测的适用范围与适用领域也在日渐扩大。目前，政府计量检测机构进入转型阶段，计量检测服务业逐步市场化已经是大势所趋。但随着各方检测服务机构的不断涌入，将对现存计量检测机构的生存与发展提出挑战。