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面对日益加剧的资本“补血”压力，商业银行通过各类外源性融资渠道补充自身资本。6月24日下午，交通银行股份有限公司（以下简称：交行）发布公告称，近日已收到银保监会关于交行发行二级资本债券的批复，同意该行发行不超过400亿元（人民币，下同）二级资本债券，并按照相关规定计入二级资本。不过交行表示，上述事项尚需得到中国人民银行批准，该行将积极推进相关工作，并及时履行信息披露义务。

除交行外，近期还有多家银行扎堆发行二级资本债进行外源性“补血”。截至6月25日，工商银行、贵阳银行、农业银行等商业银行共发行30只二级资本债券，合计实际募集金额3390亿元。

“政策的鼓励，加上目前债券市场的利好，为银行发行二级资本债券奠定了非常好的外部环境。” 某大型国有商业银行分析师邓宇在接受时代财经采访时表示，尤其是对于中小银行而言，二级资本债券仍是“补血”最佳选择。

拟发400亿元二级资本债券

事实上，除了备受关注的一级资本指标外，商业银行资本还由二级资本（或称为补充资本）以及三级资本构成。而二级资本债券，就是商业银行为增加二级资本公开发行的债券。与其他“补血”工具相比，二级资本债具有发行效率高、成本低、受益面广等优势。“不仅如此，此类资金可计入银行的资本金而不增加银行负债。”邓宇表示。

也就是说，二级资本债券不仅能够增加资本总额，而且报表上不体现为银行负债，可大大提高银行的资本金充足率，优化银行资本结构。

2018年10月26日，在第八届董事会第二十一次会议上，交行全票通过《发行二级资本债券的议案》。交行表示，鉴于本公司现有资本工具陆续到期情况，为做好续发衔接，同意在全国银行间债券市场发行总额不超过800亿元的减记型合格二级资本债券，用于补充二级资本，优化资本结构，促进业务稳健发展。2019年1月4日，发行二级资本债券议案获得股东大会通过。

直至6月24日，交行的二级资本债议案才获得银保监会的批复，目前仍在等待中国人民银行的批复。

其实，这已不是交行首次发行二级资本债券。时代财经发现，早在2014年8月，交行在境内外市场发行总额不超过400亿的二级资本债，其中，该行在境外发行12亿美元的二级资本美元债券、以及5亿欧元的二级资本欧元债券，在全国银行间债券市场成功发行280亿元的10年期二级资本债，募集资金全部充实该行二级资本，提高资本充足率。

2017年4月，交行再次发行300亿元二级资本债券，期限为10年期。

值得一提的是，除了交行之外，6月以来还有成都银行以及重庆农商行分别拟发行120亿、50亿的二级资本债券。

发债“补血”仍然火爆

继去年二级资本债券发行喷井后，无论是大型国有商业银行还是地方中小银行，都在不遗余力推行二级资本债券。据东方财富数据和时代财经统计，截至6月25日，工商银行、贵阳银行、农业银行等商业银行共发行30只二级资本债券，合计实际募集金额3390亿元。

数据来源：东方财富choice数据，时代财经统计

“从银保监会披露的数据来看，2018年末，商业银行各层次资本充足率均创新高。然而，该数字不宜做过分乐观解读。”兴业研究策略分析师郭益忻在接受时代财经采访时表示，整体改善并不能掩盖个体的分化。具体到各类型的银行，其改善幅度还有不小的差异。尤其是股份行、城商行仍然是资本充足率较低的组别。从改善幅度来看，城商行季度环比提高仅有10BP（基点），未来补充压力相对更大。

邓宇也持类似观点。他认为，大型商业银行的定位发生变化，全球重要性银行具有更高的资本充足率要求。而中小银行基于当前市场资金面仍不充足，加之不良率攀升，必须加大资产拨备，提升资本充足率以应对不良问题。

不仅如此，“未来商业银行对于资本需求依旧强烈。”郭益忻表示，银行业ROE（净资产收益率）再下台阶，“自身造血”贡献有限，外部补充仍然必不可少，银行仍有较大的动力通过包括二级资本债在内的各类型资本工具来补齐资本缺口。

与此同时，监管部门对于普惠、中小企业信贷考核力度加大，商业银行迫切需要新的资本金来支持普惠金融和民营经济。邓宇表示，“在今年2月国务院大力支持银行多渠道补充资本金、疏通货币传导机制的情况下，商业银行通过发行二级债券‘补血’或成为今年的主流。”