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美联储加息就好比坐老虎凳，刚开始不觉得太疼，加到一个临界点，每加一块砖头都疼痛难忍。而现在，市场对于美联储今年将加息几次的预测愈发敏感。

在2017年底，市场一致预期认为美联储将在2018年加息3次，只有少数的机构认为美联储在2018年很有可能加息4次，而不是只是3次。目前为止，美联储今年已经加息3次，CME“美联储观察”工具最新数据显示，今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率为75.8%。

近期，德银证券首席经济学家Peter Hooper表示，美联储加息的频次要比市场预计要多，今年将加息至少四次，并且有加息五次的风险。高盛在近期研究报告中同样表示，美联储加息的节奏要比市场预计的要快。

美联储“已经疯了”！

美联储2015年12月启动了2008年金融危机以来的首次加息，开始缓慢的货币政策正常化进程。此后，美联储在2016年12月和2017年3月、6月及12月四次加息，并且2017年10月又开始缩减资产负债表。

一直到2018年2月，美联储主席已经换成鲍威尔，市场都没有给美联储缩紧美元足够的关注度。相反，美联储每次加息25bp，市场反应却类似于降息25bp，而这样的市场反应肯定不是美联储想要的。

美国的加息，加的是准备金利率。使得银行更加愿意存入超额准备金，从而减少市场上的流动性，增加社会中的资金成本，减少资金的需求，进而防止资产价格过快上涨。今年以来，美联储已经在3月、6月、9月分别加息三次，随着美元缩紧的频次和力度越来越大，市场的也开始出现相应的反映。

10月10日，美国股市也因美联储收紧美元出现大面积暴跌。面对7个多月来最大单日跌幅，美国总统直接将美股大跌归咎于美联储，更是抨击该机构“已经疯了”。

另外，在经济全球化的背景下，致使美国的加息与其他经济体的货币紧密挂钩。逻辑上首先是，美联储加息会增加美元的价值，推高美元对其他货币的汇率，导致美元资本回流美国。这样又增加了新兴市场下行的担忧，使资金加速流出发展最快的新兴国家。

今年以来，强势美元先后引发了阿根廷、土耳其、巴西等国货币相继大幅贬值，最严重的是土耳其里拉直接崩盘，数据显示今年以来土耳其里拉兑美元跌幅达到40%。香港作为亚洲国际金融中心，同样出现7次触发联系汇率机制下7.85港元兑1美元的“弱方兑换保证”。金管局被迫出手向市场沽出美元买入港元救市。

今年还要加息1-2次？

目前市场上，对美联储的加息观点已出现分化，特别是特朗普多次公开抨击美联储政策，让市场对美联储政策的解读更加混乱。特朗普在10月23日接受华尔街日报采访时，再次毫不留情地开喷美联储主席鲍威尔：每次我们做一些好的事，他就加息了，好像加息让他很开心一样。

但有一点很清楚，美联储加息基于就业和通胀的持续向好，并且要完成稳定通胀和失业率维持在合理水平的两个核心目标。美国劳工部最新数据显示，9月美国失业率为3.7%，达到历史低水平，而当前高于2%的通胀水平表明资产价格和市场流动性是处在较高水平的，也是有必要控制的。

基于此，有机构分析：美联储紧缩周期还远远没有到头。高盛称，“美联储需要尽快制造出一个非常紧缩的金融环境，来减缓经济增长速度。对于股市多头来说，坏消息是美联储加息次数可能比市场已经定价的要多。”

在美联储政策委员会有投票权的美国亚特兰大联储主席博斯蒂克23日称，股价下跌、全球贸易不确定性以及其他可能的“不利因素”还不足以让美国经济偏离轨道，或迫使美联储改变继续逐步升息的意图。

“第二和第三季数据要比预期的强劲得多，”博斯蒂克说，这让我对今年进行第四次加息的想法“更放心”。他表示，美联储仍应至少再加息“几次”，直至利率达到既不鼓励也不打击投资和支出的水平。

如果美联储果真在未来14个月猛加息5次的话，到时候的影响就不是股市波动那么简单，而是更多的新兴经济体出现货币危机，经济下行，届时或许全球经济都会遭受破坏。