时代财经

浪潮退去，才知道谁在裸泳。正在经历快速洗牌的网贷行业亦是如此，兑现困难、崩盘、跑路事件轮番上演。在强监管政策和宏观经济因素影响下，问题平台风险集中爆发，引起连锁反应。

爆雷平台并非无迹可循，大标、高息、风控弱成为问题平台高发区。此外，“系统升级”、“恶意挤兑”等平台套路值得警惕。

风险集中爆发

近期，网贷行业像是患上传染病般，不少平台相继“病倒”。

6月25日，网贷平台花果金融在公告中称，自6月15日开始，花果金融债权逐渐出现逾期，且此情况短时间内无法得到控制和改善。

而仅一天之后，6月26日图腾贷、前沿财富、米袋计划三家网贷平台又接连出现问题。

图腾贷发布公告称，因部分借款标的到期，借款人无法还款，特向图腾贷平台申请展期。同一天，前沿财富亦发布公告表示，鉴于国家对网贷平台政策合规整顿，以及经济下行和借款人道德风险，部分借款人不断发生逾期行为，公司决定进行清算重组。米袋计划方面，据投资人爆料，该平台已跑路，公司人去楼空。

在此之前，网贷平台i财富、富轩投资、小金袋等平台均出现提现困难情况，深陷逾期风波。而作为网贷行业“高返”代表，唐小僧、联璧金融则双双爆雷，经侦介入。

网贷平台“前赴后继”倒下的背后，与政策、经济大环境等影响因素密不可分。

“风险集中爆发的主要原因是受到监管政策和部分大平台出问题的环境影响”，麻袋研究院高级研究员王诗强在接受时代财经采访时表示，“近年来一系列强监管政策出台，部份较大的平台一直被监管部门重点关注，跑路或者倒闭事件频发。而这些较大平台出问题，影响了投资人的投资热情，导致部分客户退出网贷行业，进而影响到一些 P2P平台资金募集跟不上，无法维持经营。”

就目前情况而言，王诗强认为，网贷行业二八定律已现，大标平台、风险控制能力一般、背景一般的平台都有可能成为问题平台。

除了受到来自趋严监管的政策压力之外，网贷行业的风险暴露也或与当前宏观经济环境相关。

国家金融与发展实验室高级研究员潘瑾健在接受时代财经采访时表示，最近平台屡现问题和整个宏观经济流动性收紧有十分大的关系，国内流动性收紧，从股市、债市等传统金融行业钱荒传递到P2P有一定的滞后效应。

“原来很多P2P的资金流是用于补足企业融资短板。比如，有些P2P的资金是被自融用于炒高股价，但股市整体下挫，产生流动性问题，就会危机到一家甚至多家关联的P2P平台。另外，有的资金是流向了传统行业，比如制造、地方政府基建项目，但随着实体行业流动性出现问题，P2P的资金一般都需要按月回款，此类刚兑就会出现问题。”潘瑾健进一步解释。

针对目前网贷问题平台频频出现，且不见好转的状态，潘瑾健认为，该局面会持续很长一段时间，甚至会伴随中美贸易摩擦和国内流动性收紧而长期存在，即便是大平台也有可能暴露出问题。

问题平台套路深

网贷平台频频爆雷，一些有迹可循的共性也浮出水面。

据时代财经了解，唐小僧、联璧金融两家平台在风险暴露“前夜”，都曾发布系统升级公告。而在系统升级期间，平台交易、提现等业务均被暂停。

网贷平台爆雷前升级系统，是巧合还是套路？

潘瑾健对此表示，此类情况一般分为两种。平台问题暴露后，很多平台普通工作人员或者财务，无法知晓问题严重性和解决问题的时间，往往会发布升级公告等待形势进一步明朗。第二种可能情况则是实际控制人授意发布此类公告，目的在于延缓问题暴露，为解决问题争取时间。当然也不排除有为转移资产、销毁材料争取时间的可能性。

除了升级系统这一惯用伎俩外，不少问题平台在解释无法按时兑付的原因时，理由也是出奇一致，“受行业负面因素影响，出现恶意挤兑”被较为普遍的使用于公告之中。

联璧金融在公告中称，“受互联网金融大环境影响，投资者集中兑付现象较为严重，同时也存在恶意挤兑的情况发生”。

今年6月11日宣布停业的P2P平台联邦金控也曾在兑付公告中表示，暂停运营是“因大量不明人员，在各个投资客户群肆意抹黑平台，以及配套处理不及时导致投资者信心不足，使平台5月22日至6月7日交易量持续低迷以及挤兑情况出现，平台备用金已全部兑付”。

挤兑果真是导致平台崩盘的罪魁祸首？“恶意挤兑，导致无法提现的理由有点牵强，环境因素只是一个导火索。根据网贷政策规定，借款人和出借人需要一一匹配，怎么会出现挤兑呢？除非期限错配，后续资金流入跟不上，这就导致前期投资无法退出，出现挤兑。因此，更多的还是平台自身问题。”王诗强解释说。